تطور نظام إدارة المخاطر على مر السنين. ونتيجة لذلك، فإن عملية قياس
المخاطر وتعيين القيم العددية لها قد تطورت أيضا على مر السنين. وكانت مقاييس
المخاطر السابقة مبسطة وبدائية في طبيعتها. مع مرور الوقت، بدأت الكميات في المشاركة
بشكل متزايد في مجال إدارة المخاطر. ومن ثم، فإن بعض التدابير الأحدث معقدة
ومتقدمة رياضيا وبالتالي توفر نتائج أفضل.
في هذه المقالة، سنلقي نظرة فاحصة على بعض مقاييس المخاطر التي تم
استخدامها على مر السنين.
1 تحليل المدى Range Analysis:
واحدة من أقدم الطرق المستخدمة لقياس المخاطر هي تحليل النطاق البسيط.
هذا يعني أنه يتم النظر في نطاق النتائج المحتملة المتعلقة بأحد الأصول. يتم تدوين
أعلى نقطة وأدنى نقطة في النطاق وطرحها. والنتيجة النهائية هي عرض النطاق.
تعتبر الاستثمارات ذات العرض الأقل، أي أقل انحراف عن القيمة المتوقعة،
أقل مخاطرة. على سبيل المثال، يمكن أن يتراوح العائد المتوقع من شهادة الإيداع بين
3٪ و 4٪. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بحقوق الملكية، يمكن أن يكون النطاق من 0٪
إلى 100٪. وبالتالي، تعتبر شهادة الإيداع أقل خطورة مقارنة بأصول الأسهم.
2 القيمة المتوقعة:
مع مرور الوقت، أدرك المستثمرون أن النطاق، في حد ذاته، لا يعطي
صورة حقيقية عن مخاطر الأصل. هذا لأنه من الناحية النظرية، فإن نطاق أصول الأسهم
لا حصر له. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بالواقع، فإن العديد من الأسهم مستقرة
للغاية.
هناك أسهم من الشركات الممتازة التي توفر عوائد مستقرة لسنوات عديدة.
وبالتالي، يجب أن تؤخذ بيانات الماضي القريب في الاعتبار عند النظر في مخاطر
الأصل. وهكذا، بدأت ممارسة استخدام البيانات الحديثة كمعيار للتنبؤ بالقيمة
المستقبلية المحتملة. كانت الطريقة بسيطة للغاية، وتم اكتشاف احتمال وجود قيم
مختلفة في النطاق من خلال تحليل البيانات السابقة. ثم ضربت القيمة والاحتمال معا
لإيجاد القيمة المتوقعة.
على سبيل المثال، إذا كانت هناك فرصة بنسبة 60٪ أن يعطي السهم عائدا
بنسبة 10٪ وهناك فرصة بنسبة 40٪ أن يعطي عائدا بنسبة 20٪.
القيمة المتوقعة هي 0.6 * 10
+ 0.4 * 20 = 6٪ + 8٪ = 14٪ في هذه الحالة، يكون العائد المتوقع 14٪.
تتمثل إحدى طرق إدارة المخاطر
في تعظيم القيمة المتوقعة بناء على البيانات السابقة.
3 الانحراف المعياري Standard Deviation:
مع مرور المزيد من الوقت، بدأ الكميون في الانخراط في مجال إدارة
المخاطر. بدأت البنوك الاستثمارية في توظيف بعض من ألمع العقول الرياضية في البلاد
في محاولتها لتحمل المخاطر. هذا هو الوقت الذي تم فيه إدخال الأساليب الإحصائية
مثل الانحراف المعياري في أدبيات إدارة المخاطر. يعتمد حساب الانحراف المعياري على
حساب المتوسط. ثم يدرس الانحراف المعياري تشتت القيم من المتوسط (المتوسط).
هذا هو مقياس المخاطر الأكثر استخداما في العالم اليوم. تستخدم جميع
النماذج المالية الرئيسية مفهوم الانحراف المعياري. وذلك لأن هذا المقياس أخذ في
الاعتبار احتمال كل نتيجة ممكنة في النطاق جنبا إلى جنب مع الاحتمال الذي تم
تعيينه لها. قاعدة الإبهام البسيطة هي أن الانحراف المعياري الأعلى يشير إلى تشتت
أعلى من المتوسط. وبالتالي، فإن المخاطرة أعلى. يبحث المستثمرون عن الأصول ذات
متوسط أو متوسط معدل عائد أعلى وتشتت أقل.
4 معامل التباين Coefficient of
Variation:
معامل الاختلاف هو مقياس
إحصائي أكثر تقدما قليلا عند مقارنته بالانحراف المعياري. تكمن مشكلة الانحراف
المعياري في أن المقياس نسبي وليس مطلقا. ومن ثم يبدأ في إعطاء نتائج مضللة. من
أجل جعل الانحراف المعياري قابلا للمقارنة، يتم تقسيمه على القيمة المتوسطة. تسمى
القيمة المشتقة بعد هذا الحساب معامل الاختلاف وهي أكثر تقدما مقارنة بالانحراف
المعياري.
ألفا وبيتا Alpha and Beta:
ألفا وبيتا هي مقاييس للمخاطر الخارجية. هذا يعني أنهم يقارنون
التباين في قيمة الأصل بمعيار خارجي. في حالة ألفا، إذا كان الأصل المعني يتفوق
على المعيار، يقال إن له ألفا موجبا. إذا كان أداؤه أقل من المعيار الخارجي فيقال إن لديه ألفا سالبة.
الحالة مع بيتا مختلفة قليلا. يقارن الإصدار التجريبي تقلب الأصل
مقارنة بالمعيار. على سبيل المثال، إذا ارتفعت قيمة المعيار بنسبة 50٪ بينما
ارتفعت قيمة الأصل بنسبة 80٪ ، يقال إن لها بيتا أعلى.
آر سكورد R-squared
هو مقياس للارتباط بين الأصل والمعيار الأساسي. من المرجح أن يعكس
الاستثمار بقيمة r التربيعية 80 تحركات المؤشر القياسي بشكل
أكثر دقة مقارنة باستثمار آخر له قيمة مرجعية تبلغ 60.
نسبة شارب Sharpe Ratio:
نسبة شارب هي مؤشر معقد للمخاطر الأساسية. الخطوة الأولى في حساب نسبة
شارب هي أن معدل العائد الخالي من المخاطر يحتاج إلى طرحه من إجمالي معدل العائد.
ثم يتم تقسيم بقايا العائد على الانحراف المعياري. تساعد نسبة شارب الشركات على
التنبؤ بما إذا كان العائد الزائد الناتج في فترة ما يرجع إلى الاستثمار الذكي أم
أنه بسبب افتراض المخاطر المفرطة، وفي هذه الحالة، يمكن أن تختلف العوائد بشكل
كبير في الفترات القادمة.
خلاصة القول هي أن هناك العديد من المؤشرات المختلفة للمخاطر. يتم استخدام مؤشرات مختلفة خلال أوقات مختلفة. كمنظمة، يجب ذكر القرار المتعلق بالمؤشرات التي يجب استخدامها في سياسة المخاطر.
شاركنا افكارك