العناصر الأساسية الأربعة لتقييم الأسهم
هناك
العديد من الطرق للعثور على تقييم الأسهم، ولكننا نناقش اليوم أفضل أربعة نسب
مالية يمكن استخدامها للعثور على أفضل قيمة تقديرية للسهم. هذه النسب المالية الأربعة
هي:
§
نسبة السعر إلى القيمة
الدفترية (P/B)
§
نسبة السعر إلى الأرباح
(P/E)
§
نسبة نمو السعر إلى الأرباح
(PEG)
§
عائد توزيعات الأرباح
1. نسبة السعر إلى الدفتر Price to
Book Ratio:
تقارن
نسبة P
/ B القيمة السوقية للشركة أو القيمة السوقية بقيمتها الدفترية. الآن
يجب أن تتساءل، نحن نعرف القيمة السوقية أو القيمة السوقية، ولكن ما هي القيمة
الدفترية؟ لذلك هو في الأساس إجمالي الأصول التي تمتلكها الشركة، يمكنك اعتبارها
على النحو التالي:
v القيمة
الدفترية = إجمالي الأصول – إجمالي المطلوبات
v يمكن
العثور على هذا دائما في الميزانيات العمومية للشركة.
v بعبارات
بسيطة، يمكنك القول إنه إذا باعت الشركة / قامت بتصفية جميع أصولها وسددت جميع ديونها،
فإن القيمة المتبقية ستكون قيمة الشركة.
v إذا
أخذنا مثالا على ذلك، فإن القيمة الدفترية لشركة الصلب ستكون آلاتها ومعداتها
وأرضها ومبانيها التي يمكن بيعها.
v وهذا
يشمل أيضا حيازات الأسهم والسندات التي تمتلكها الشركة.
v تميل
الشركات الصناعية إلى الحصول على قيمة دفترية أكثر على أصولها المادية.
v ما
أفضل نسبة P / B ؟ تعتبر أي قيمة أقل من 1.0 قيمة P / B أي السعر الى القيمة الدفترية جيدة، وهذا يشير إلى سهم يحتمل أن يكون
مقوما بأقل من قيمته.
v ومع
ذلك، فإن معظم مستثمري القيمة يعتمدون الأسهم ذات قيمة P / B أقل
من 3.0.
2. نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) Price-to-Earnings:
P
/ E هي نسبة سعر سهم الشركة إلى أرباح الشركة لكل سهم.
v يقال
إن هذه واحدة من أهم النسب ويجب النظر فيها بعناية قبل العثور على تقييم للسهم.
v يمكن
أن ترتفع قيمة السهم دون أرباح جيدة، ولكن فقط نسبة السعر إلى العائد يمكن أن
تساعدك في تحديد ما إذا كان بإمكانه الحفاظ على مركزه المرتفع أم لا.
v نظرا
لأن لدينا أرباحا في جزء المقامات، فبدون الأرباح كنسخة احتياطية، سينخفض السهم في
النهاية.
v يمكن
قول نسبة P
/ E في لغة الشخص العادي كم من الوقت سيستغرق السهم لسداد استثمارك
إذا لم يكن هناك تغيير في العمل.
v تداول
الأسهم بسعر 30 دولار للسهم الواحد مع أرباح 3 دولار للسهم الواحد له نسبة P / E تبلغ
10، والتي ينظر إليها أحيانا على أنها تعني أنك ستجني أموالك في غضون 10 سنوات إذا
لم يتغير شيء في هذا العمل المحدد.
v هل
السعر إلى العائد المرتفع أفضل من السعر إلى العائد المنخفض؟ بادئ ذي بدء، يجب
دائما النظر في السعر إلى العائد على وجه التحديد للقطاعات وداخل الأسهم التي تأتي
من تلك القطاعات،
v على
سبيل المثال، يجب عليك فقط مقارنة نسب P / E لأسهم السلع الاستهلاكية مثل ITC وHUL وليس مع شركات القطاع الأخرى مثل Tata Motors أو TCS.
v عند
الحديث الآن عن ارتفاع السعر إلى العائد، قد يعني هذا أن سعر السهم مرتفع بالنسبة
لأرباحه ويمكن القول إنه سهم مبالغ فيه، وعلى العكس من ذلك، فإن نسبة السعر إلى
العائد المنخفضة تشير إلى أن السعر الحالي منخفض بالنسبة للأرباح.
v قد
يعني ارتفاع السعر إلى العائد أن سعر السهم مرتفع بالنسبة للأرباح وربما مبالغ
فيه.
v على
العكس من ذلك، قد يشير السعر / العائد المنخفض إلى أن سعر السهم الحالي منخفض
بالنسبة للأرباح ويمكن أن يقال كأسهم قيمة أو أسهم مقومة بأقل من قيمتها.
3. نسبة السعر إلى نمو الأرباح (PEG) Price-to-Earnings growth:
v في
بعض الأحيان يرى أن نسبة السعر إلى العائد وحدها لا تكفي في هذه الحالة يستخدم
المستثمرون نسبة السعر إلى نمو الأرباح.
v تساعدك
هذه النسبة على معرفة معدل النمو التاريخي لأرباح الشركة وبالتالي تمنحك تقديرا
حول مقدار الوقت الذي ستستغرقه لكسب المال في هذا السهم.
v الصيغة
هي نسبة السعر إلى العائد مقسومة على معدل النمو السنوي لأرباحها.
v هل
نسبة PEG
المنخفضة أفضل من النسبة الأعلى؟ ستكون القيمة المنخفضة دائما أفضل حيث تحصل على
صفقة أفضل من الأرباح المقدرة المستقبلية للسهم.
4. عوائد الأرباح Dividend Yields :
v أخيرا
وليس آخرا، فإن عوائد توزيعات الأرباح أو نسبة عائد توزيعات الأرباح ليست سوى نسبة
مالية.
v يوضح
ذلك المبلغ الذي تدفعه الشركة في توزيعات الأرباح كل عام بالنسبة إلى سعر سهمها.
v دائما
ما يحب المستثمرون الأرباح الإضافية من حيث توزيعات الأرباح، كما تساعد توزيعات
الأرباح استثماراتك على النمو عندما لا يتم تقدير تقييم الأسهم.
v ضع
في اعتبارك هذا المثال البسيط، واعرف مدى قوة توزيعات الأرباح: لنفترض أن مستثمرا
(السيد X) كان
سيستثمر في سهم واحد
o
سعر السهم في 1 أبريل
2010: 403.88 دولار للسهم.
o
عدد الأسهم المشتراة: 1
عدد
o
المبلغ المستثمر: 403.88
دولار
o
عدد الأسهم المحتفظ بها
في عام 2019: 2 عدد (1:1 سهم منحة) [ملاحظة: تم إصدار أسهم منحة 1:1 أيضا لجميع
المساهمين في عام 2018]
o
السعر للسهم في 27 مارس
2020: 1789.10 دولار
o
عدد الأسهم المملوكة – 2
o
السعر في 27 مارس 2020:
3578.2 دولار (1789.10 * 2)
o
أرباح رأس المال -
3174.32 دولار (3578.2 - 403.88)
o
إجمالي دخل توزيعات
الأرباح حتى أبريل 2020: 496.5 دولار
o
إجمالي المكاسب -
3670.82 دولار (3174.32 دولار + 496.5 دولار)
v الشيء
البسيط الذي يجب فهمه هو أن عوائد توزيعات الأرباح يمكن أن تكون قوية جدا بحيث
يمكنها دفع سعر السهم بالكامل الذي دفعته مقابل الأسهم.
v يمكننا
أن نرى بوضوح هنا كيف دفع دخل توزيعات الأرباح أسعار الأسهم في عام 2010 وساعد
السيد X على
تحقيق دخل جيد.
v عوائد
توزيعات الأرباح هي واحدة من أهم العوامل قبل تقييم تقييم السهم
الخلاصة: هذه النسب الأربعة،
عندما تؤخذ بشكل فردي لن تكون فعالة، ولكن عندما يجمع المستثمر بين هذه الأساليب
أو التقييم، يمكن أن يمنحه هذا رؤية أفضل بكثير لقيمة السهم.
المصادر
https://www.facebook.com/reel/864343354874403
https://international.schwab.com/content/5-steps-choosing-stocks
شاركنا افكارك